전략 게임에서 배우는 투자 원칙

전쟁에서 가장 중요한 것은 공격이 아니라 수비다. 스타크래프트와 같은 전략 게임을 해 본 사람이라면 알겠지만, 초창기에는 공격 위주의 단기 승부가 주를 이뤘다. 그러나 전략이 고도화되면서 경기가 장기전으로 변했고, 이때부터 수비 전략의 중요성이 부각되었다. 이는 주식 투자에서도 동일하게 적용된다. 성공적인 투자를 위해 방어진지를 구축하는 방법을 살펴보자.

1. 어디에 방어진지를 구축할 것인가? (입지 조건)

이순신 장군이 명량해전에서 승리할 수 있었던 것은 본인이 가장 잘 아는 지형에서 전투를 벌였기 때문이다. 마찬가지로 주식시장에서도 투자자는 자신이 잘 아는 업종에 투자해야 한다. 단순한 관심이 아니라, 기업의 변화와 정책이 실적에 미치는 영향을 깊이 이해할 수 있어야 한다. 남들보다 더 잘 아는 기업을 선택하는 것이 필수다.

예를 들어, 과거 최준철 대표는 인터넷 서비스에 대한 깊은 이해를 바탕으로 세이클럽 채팅 서비스의 우수성을 알아보았고, 신규 사업인 아바타 꾸미기 서비스의 성공 가능성을 예측할 수 있었다.

2. 최적의 장소 선정 (고지 점령)

전투에서 승리하려면 적군이 쉽게 접근할 수 없는 고지에 방어진지를 구축해야 한다. 주식시장에서의 고지는 경쟁우위가 높은 기업, 즉 '경제적 해자'가 있는 기업을 의미한다.

• 소비자 충성도가 높은 기업: 예) 코카콜라 (대체 제품보다 선호됨)
• 강력한 유통망을 보유한 기업: 예) 코카콜라 (아프리카까지도 유통망 구축)
• 교체 비용이 큰 네트워크 효과: 예) 마이크로소프트 윈도우 (가격이 올라가도 대체하기 어려움)
• 독점적 기술을 가진 기업: 예) 삼성전자 (반도체 기술), 코스트코 (저비용 판매 전략)

과거 NAVER가 검색 시장에 진출했을 때, 경쟁사 대비 저평가되었지만, 검색 광고와 지식인 서비스의 잠재력을 이해한 외국인 투자자들은 이를 선점했다.

3. 보급품 확보 (재무 안정성)

전쟁이 장기전으로 갈 경우 보급품이 부족하면 패배한다. 주식 투자에서도 기업이 버틸 수 있는 재무 안정성이 중요하다. 기업이 망하는 가장 큰 이유는 부채를 감당하지 못하기 때문이다.

• 부채비율: 너무 높은 기업은 위기 시 도미노처럼 무너질 위험이 크다.
• 유동비율: 현금 창출 능력이 중요하다. 예) 두산그룹은 중공업 진출 후 재무구조가 악화되었다.

안정적인 투자처를 찾기 위해서는 기업의 부채비율과 유동비율을 꼼꼼히 살펴야 한다.

4. 철조망과 지뢰 깔기 (저평가 종목)

방어진지를 더욱 견고하게 만들기 위해서는 철조망과 지뢰가 필요하다. 주식에서는 '저평가 종목'이 그 역할을 한다.

단순히 가격이 많이 떨어진 종목이 아니라, 기업의 본질 가치 대비 저렴하게 거래되는 주식을 의미한다. 이를 위해 실적과 시장에서의 입지를 분석해야 한다.

5. 방어진지를 여러 곳에 구축하기 (분산 투자)

금융위기와 같은 거대한 적이 몰려올 경우, 한 곳에만 방어진지를 구축하면 위험하다. 다양한 업종에 분산 투자해야 한다. 단, 단순히 여러 기업에 투자하는 것이 아니라, 서로 다른 업종으로 분산해야 한다.

예를 들어, 바이오 업종이 유망하다고 해서 여러 바이오 기업에 투자한다면, 업종 자체가 어려워질 경우 모두 손실을 보게 된다. 따라서 업종별 분산이 필수다.

6. 경계태세 유지 (모니터링)

마지막으로 구축한 방어진지를 지속적으로 점검해야 한다.

• 기업의 경제적 해자가 줄어들고 있는지?
• 재무구조가 악화되고 있는지?
• 주가가 너무 올라 고평가되었는지?
• 시장과 정책 변화가 영향을 미치는지?

이러한 요소를 주기적으로 모니터링하며, 방어진지를 유지할지 포기할지를 판단해야 한다.

실제 적용 사례: KT&G

KT&G는 담배, 홍삼, 부동산 사업을 영위하며, 투자 관점에서 강력한 방어진지를 보유한 기업이다.

1. 입지 조건: 담배와 홍삼은 누구나 쉽게 이해할 수 있는 업종이다.
2. 고지 점령: 강력한 브랜드와 시장 점유율 (궐련형 담배 60%대), 전국적인 유통망, 영업이익률 38%, ROE 12% 등.
3. 보급품 확보: 부채비율 23%, 보유 현금 3조 원, 순이익 매년 1조 원, 예상 배당수익률 5.15%.
4. 경계 태세 유지: 금연 추세, 폐암 소송, 고령화, 정책 변화 등의 위험 요소를 고려해야 한다.

이처럼 강력한 방어진지를 구축한 기업이라도 끊임없는 모니터링이 필요하다.

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이제 여러분도 자신의 투자 방어진지를 구축해보자. 전략적으로 접근하면 흔들리지 않는 투자를 할 수 있다!

 

더 자세한 내용은 Youtube를 통해 접할 수 있다.